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机械行业:周期价格和销量复苏,关注周期估值修复和主题行情

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-12-15  浏览次数:528
 1【煤炭设备】受益供给侧改革逐步复苏,明年迎来设备更新高峰2016年煤炭价格受益于供给侧改革,价格从年初至今上涨超过50%。目前北方已经进入集中供暖,对煤炭的需求将进一步加大。长期来看,煤炭行业存在集中化、机械化两大趋势,未来年产300万吨的大型煤矿将成为主流,对自动化机械设备的需求将进一步增长。此外2017年煤炭设备尤其是液压支架(若按6年左右使用寿命来计)设备有望进入集中更新期。我们认为:未来行业回暖,龙头公司存在较大业绩弹性,关注估值修复行情。重点推荐。【天地科技】。建议关注:郑煤机、林州重机。
 
2【工程机械】挖掘机11月销量同比增长72%,关注主题性机会挖机销量继续维持高速增长,1-11月的累计销量为6.34万台,累计同比+21%。特朗普赢得美国大选,随后公布的初步政策框架类核心是“促增长”,包括5500亿美元的基建计划、大幅减税等,随后全球大宗商品、基建设备大涨。2016年三季度以挖掘机为代表的国内工程机械行业表现出复苏,主要为年初房地产和基建投资旺盛和低基数效应、更新需求叠加因素,2017年下游投资将下一台阶,我们认为销量复苏持续有较大不确定性。短期在市场对川普新政较高预期和行业数据反弹叠加因素下存主题交易性机会,看好三一重工、中联重科、柳工、恒立油缸等公司,行业的大机会取决于行业龙头主动加速出清和转型超预期。
 
3【油气设备】OPEC与非OPEC达限产协议,推荐布局北美油服标的据华尔街日报报道,12月10日晚,OPEC与非OPEC国家在维也纳达成限产协议。非OPEC产油国将减产55万桶/日。
 
我们认为:受两次限产协议影响,油价短期有望冲击60美元大关。而中长期来看:根据权威研究机构RystadEnergy的数据,美国四大区块2016年的平均生产成本均处于40美元/桶之下,随着油价重新站上50-60美元区间,预计未来更多的钻机将被激活,带来北美页岩油的大面积复工。
 
油气设备:短期主题性投资,油价当前的小幅反弹对明后年业绩改善空间不大,中长期基本面仍有不确定性。短期主题投资推荐:【惠博普】、【杰瑞股份】。
 
油气服务:北美页岩油开采成本逐年下滑,油价突破55美元后板块将直接受益。中长期看这个板块具备良好的成长空间,重点推荐布局北美页岩油的小市值、高弹性标的:【通源石油】,建议关注【海默科技】、【道森股份】。
 
4【船舶设备】今年已下探至最底部,关注国企改革受益标的2016年新船需求有可能跌破4千万DWT,创2000年来最低值,手持订单、造船完工量也处于历史低位,船舶行业处于W型谷底。多重因素预计助力2017年船舶工业触底反弹:基本需求支撑新增订单明年反弹:全球进出口增速抬头带动新船需求预增;新船至完工传导周期确保2017年完工量表现不俗。预计2017年新船需求量将突破10千万DWT,行业复苏势头较为确定。同时,国企改革与一带一路建设为中国南北船发展提供新机会,关注有混改预期和合并预期的【中国船舶】和【中国重工】。
 
5【锂电设备】第四批新能源汽车推广目录出台,龙头将充分受益12月4日,工信部出台第四批新能源汽车推广应用目录,第四批车型对比第三批大增,共678款车入选,物流车首次进入推广目录。第四批目录的发布,是基于前三批目录的洗牌和重构。该批目录中入围的整车企业及车型,搭载的动力电池,也是全部系入围动力蓄电池行业规范条件目录的企业产品。
 
我们认为:一、随着对车企的推广政策和对电池厂商的产能政策的相继出台,下游电池行业集中度提升趋势已定。二、对设备厂商来说,进入两极分化期,绑定大电池厂的设备商迎来业绩爆发期。未来基于安全性和效率性的考虑,未来的整车厂会选择绑定规模的电池厂以保证电池的供应稳定和质量可控,绑定大电池厂的锂电设备厂商会迎来发展机会。推荐【先导智能】;建议关注科恒股份、赢合科技。
 
6【检测服务】(军工)确定性高增长国家和企业在转型升级过程中研发投入不断加大,检测在研发费用中占比15%-20%,研发检测服务行业是未来几年高增长最确定的行业之一。预计十三五期间,数千亿元军工科研投入包括航发、深海深空等重大专项将逐步落地,军工科研检测服务预计景气度最高,年均需求超过400亿元,重点推荐【苏试试验】、【电科院】等公司。
 
7【3C自动化】产品升级带来行业需求爆发明年是iPhone推出十周年,预计iPhone8将会销量爆发,iPhone8预计用OLED显示屏,具备无线充电,人脸识别等功能,对设备厂商而言对应巨大的新增设备需求。由于制造业的用工荒和自动化率低,预计明年3C行业将会采购更多设备,3C自动化设备企业有望从中受益。建议关注:一是OLED替换LCD显示屏领域,关注联得装备、智云股份等;二是金属和玻璃加工领域,关注昊志机电、智慧松德、田中精机、劲胜精密等;三是自动化装配、检测领域,关注【胜利精密】(富强科技)。
 
8【国企改革】持续关注有安全边际受益标的央企改革试点之后,预计地方国企改革将加速突破,关注上海、广东、重庆、安徽等国企改革前沿的区域。
 
关注有安全边际、有混改和集团整体上市预期的品种,首推【苏常柴A】、【烟台冰轮】(山东)、其余:【潍柴重机】(山东)、【大西洋】(四川)、【上海机电】、【广日股份】(广州)、【大冷股份】(辽宁)。详见9月6日发布国企改革深度报告。
 
9【碳纤维产业链】建议逐步关注行业机会近期我们密集组织碳纤维产业链调研,碳纤维被誉为“黑色黄金”。短期看好复合材料生产与仪器设备定制化销售企业。中长期来看,全产业链布局厂商、标准化设备供应商机会更大。重点推荐:海源机械、楚江新材;关注康得新、精功科技、金发科技等。

特别提示:本信息由相关企业自行提供,真实性未证实,仅供参考。请谨慎采用,风险自负。


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